货基首募规模再破百亿 券商资管主打固收产品突围
在机构资金和散户的追捧下，国内货币基金规模再创新高。财通资管日前发布公告称，旗下财通资管鑫管家货币市场基金于10月25日正式成立，首募规模124.6亿元，创下今年以来货基的首募规模纪录。“市场资金避险需求旺盛，不排除四季度还会出现更大规模的货币基金。”有基金公司人士表示。据此也可看出，在A股市场震荡不断，投资者风险偏好降低的大背景下，以货基为代表的固收类产品不仅成为公募基金热推产品，也成为券商系基金公司进军公募领域的“敲门砖”。
货基首募规模再创记录
据了解，财通资管鑫管家货币基金在5个工作日内募集124.6亿元，不仅创下今年以来货基的首募规模纪录，且是今年已成立的34只货基中唯一首募金额过100亿元的产品。
Wind数据显示，截至10月20日，今年以来货币基金平均首募规模为13.98亿元，同期债券型、混合型和股票型基金的平均募集规模大幅低于货基，分别为9.43亿、9.72亿和7.07亿元。
有基金公司市场部人士告诉记者，每当临近年末，货基收益可能因为资金面趋紧而提升，这是此类基金受追捧的一个原因；当前市场避险情绪显著，货基受欢迎也在情理之中，但单只货基募集超过100亿元，今年还是首次。
实际上，自去年年中股市调整以来，投资者风险偏好趋于保守，同时，资产配置理念被广泛普及，低风险资产受投资者青睐，货基规模持续扩容。数据显示，截至今年10月，货币基金资产总规模已连续14个月在公募基金资产总规模占比中超过50%。
今年7月，财通基金也推出名为财通宝的货币市场基金，5个工作日规模突破77亿元，宣告提前结束募集。“货基之所以规模大增，背后一方面原因与机构资金的参与有很大关系。”基金公司从业人士透露，“机构已成为货基重要参与者，2015年全年机构持有的货基新增份额达2.18万亿元。”
整体来看，无风险利率持续下行的大市场环境下，货基收益水平不断下滑，但考虑到流动性，未来货基仍将是居民资产配置的重要组成部分。Wind数据显示，截至10月21日，货基年内的七日年化收益率均值为2.49%，是活期储蓄利率的7倍多。另一方面，四季度一向是每年中资金面趋紧的时点，短期资金利率通常上涨，也会给货基带来一波“翘尾”行情。
目前来看，低风险的固定收益基金仍是基金发行市场主力。据Wind数据，上周正在发行的百余只基金中，股票型基金12只，混合型基金15只，而债券型基金达47只，还有6只为货币市场基金。
券商系公募主打固收突围
货币基金发行规模创新高反映出市场避险需求旺盛，同时从发行公司角度来看，对券商系公募来说，以债基、货基作为先头部队进军公募也是“稳健”的发展战略。
据了解，目前共有7只货基正在发行或等待发行，包括长江资管、财通资管旗下产品，这两家券商资管子公司的第二只公募基金都选择了货币型基金。而财通资管的首只产品则是债券基金。
“对于券商系资管公司来说，考虑到当前资本市场环境和投资者需求，发行固收类产品是比较合适的选择。”有券商系资管公司人士表示。
2016年，在资本市场波动较小，经济增速放缓的大环境下，券商系公募的爆发也与券商资管追求绝对收益的投资理念有关。“牛市中，主打绝对收益的产品较难出挑，但现在的市场形势下，注重稳健、绝对收益的产品更受投资者关注。”据券商人士介绍。
要在公募市场上站稳脚跟，固收类产品更容易助其在竞争激烈的公募市场上突围。中国证券投资基金业协会公布数据显示，截至9月末的公募资产规模已突破8.83万亿元。不过，多家券商系公募的规模还处在“百亿温饱线”下，产品数量徘徊在个位。
据统计，12家券商中，在公募资产管理规模和产品数量上，东证资管一家独大，目前有24只基金，合计规模约384亿元。此外，总规模超过100亿元的还有财通资管，剩余几家均在百亿以下，最低的国都证券，规模仅1.64亿元。
从产品类型上看，中低风险产品是券商资管的主打产品。数量方面，除东证资管外，其他券商系公募都在个位数。细化到这些已发产品的类型，混合型基金占半壁江山，有28只，固定收益类产品16只(含货基4只、债基10只和保本基金2只)，但没有股票型基金。并且，加上混合基金中的偏债和平衡型产品，中低风险的类固收产品占比近半。
一位券商人士分析，券商资管尽管进入公募时间不长，但依托其自主投研能力和此前积累的渠道、客户资源，具有一定的先天优势:券商资管进入公募领域后，原有的优势和特长也会体现在公募产品上。比如，东证资管以权益投资为特色，在公募产品上也以股票型基金见长；而财通资管具备固定收益研究优势，从债基、货基开始进军公募，并非偶然。
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