信托专业子公司将迎来监管规范
作为信托公司转型方向之一的专业子公司业务，将迎来监管规范。
近日，银监会公开表示，正在研究制定《信托公司专业子公司管理暂行办法》（下称暂行办法），支持信托公司以固有资金设立股权投资子公司，鼓励其开展对创业企业的综合投融资业务，以投资收益补偿贷款损失，实现相关业务可持续发展。知情人士告诉财新记者，目前暂行办法制订工作已经启动。
信托业内对于暂行办法的出台期待已久。“自2014年开始，监管就大力支持信托公司设立专业子公司拓展业务，但是针对信托公司设立子公司的具体政策，一直缺位。”一位大型信托公司人士表示，下一步暂行办法制定出台，将弥补信托专业子公司顶层监管政策的缺位，对专业子公司的设立和经营管理做出规范。
2014年以来，监管方面已多次鼓励信托公司设立专业子公司。2014年4月出台的《关于信托公司风险监管的指导意见》（下称99号文）即提出，大力发展真正的股权投资，支持符合条件的信托公司设立直接投资专业子公司。2014年信托业年会上，银监会主席助理杨家才也提出，在业务细分领域，信托公司可以通过深化改革，设立全资专业子公司做专、做精，比如，家族信托子公司、并购信托子公司、海外信托子公司、专业销售子公司等。2015年出台的《信托公司条例（征求意见稿）》亦提出，根据业务发展需要，信托公司可以申请设立全资专业子公司。不过，监管方面并未对子公司设立、监管、运作做出具体规定。
在实践中，已有中融信托、中信信托、平安信托、中诚信托、上海信托、兴业信托、百瑞信托、陆家嘴信托等多家信托公司在业务转型中设立了专业子公司。目前，专业子公司运作载体、业务范畴等呈现多元化趋势，运作载体包括股权投资子公司、基金子公司、国际业务子公司、财富管理子公司、互联网金融子公司等，业务范围涉及基金化业务、财富管理业务、投资顾问业务、国际化业务等。
尽管业内已有尝试，但由于顶层设计缺位，信托专业子公司目前发展仍然处于摸索阶段。中国信托业协会编制的《2015年信托业专题研究报告》指出，监管政策缺位致使信托子公司设立工作迟滞，信托公司之间失去了竞争的公平性，更失去了与其他金融机构及其子公司平等竞争的市场机会，也间接延缓了信托公司转型的步伐。
中铁信托副总经理陈赤告诉财新记者，股权投资子公司作为目前信托专业子公司的主要形式之一，在实际业务开展中，面临关联交易的疑惑，具体表现为股权投资子公司通过股权投资成为被投资公司股东，而信托公司作为股权投资子公司的母公司，再以自有资产债权方式或者信托资产股权、债权或者投贷联动方式进入被投资公司，涉及关联交易。“这一块业务的操作，尚需暂行办法予以明确和松绑。”
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